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博e百手机客户端|银河期货:玻璃期货价格大幅上涨 现货整体走低
更新时间:2020-01-09 10:20:03    点击率:2938

博e百手机客户端|银河期货:玻璃期货价格大幅上涨 现货整体走低

博e百手机客户端,一、基本面盘点

1、期现价格变化情况

表1:二季度玻璃期现价格变化情况

2、期货走势分析

图1:玻璃期货主力合约收盘价走势图(元/吨)

从表1,图1可以看出,2018年二季度玻璃期货主力合约呈现震荡上涨的走势。玻璃期货主力合约FG1809季度初价格在1355元,截至6月22日收盘价1453元,大涨98元或7.23%。期间,二季度FG1809价格最高点为1484元,出现在6月15日;价格最低点为1320元,出现在4月9日,最高价与最低价之间价差为164元,振幅为12.42%。远期合约FG1901季度初价格为1302元,截至6月22日收盘价1402元,上涨100元或7.68%。

技术上看,2018年二季度玻璃期货主力合约价格呈现震荡上涨走势,但在季度后期,价格承压1500点整数关口,向上阻力较大,且国内现货市场表现一般,期货价格较现货价格贴水幅度缩窄。故建议参与者可参考高位偏空的操作策略,依托1500点整数关口逢高逐步建立空单,短线操作为宜,止损点1520点,止盈点1440点。(仅供参考)

3、现货行情回顾

图2:中国玻璃现货区域市场价格走势图(元/吨)

图3:中国玻璃市场指数走势图

2018年二季度,玻璃现货市场整体呈现震荡回调走势。

2018年4月份全国浮法玻璃加权平均价为1750.71元/吨,环比上月下跌12.59元/吨,环比跌幅0.71%,同比涨幅14.48%。本月国内浮法玻璃市场需求偏淡,整体成交欠佳。华北玻璃市场价格小幅走低,原片企业实行优惠政策,经销商拿货谨慎,厂家库存高位,消化缓慢;华中玻璃市场下行调整为主,需求不足,企业整体库存增加,市场以下调报价或成交优惠以促单,下游拿货普遍谨慎;华东市场行情小幅下行,厂家库存持续上涨,多数厂家价格走低1-4元/重量箱不等,市场需求起色不大,下游加工厂多按需采购,中间商囤货积极性不高,观望气氛较浓;华南玻璃市场弱势运行,厂家报价累计下调5-9元/重量箱;西北市场整体报稳,因地理位置因素,外围对其市场影响较小,各厂虽库存上涨明显,但价格暂无调整;东北市场刚性需求恢复缓慢,在外围市场普遍下滑的背景下,中下旬进入陆续下调通道;西南四川成都地区实际成交价格走低,云南、贵州市场价格相对平稳。

2018年5月份全国浮法玻璃加权平均价为1674.98元/吨,环比上月下跌12.32元/吨,环比跌幅0.73%,同比涨幅8.54%。本月国内浮法玻璃市场先跌后涨,成交平平。华北玻璃市场需求偏淡,成交情况一般,价格先跌后涨,库存压力较大;华中玻璃市场先跌后涨,终端需求不足,复产产能释放,市场供需矛盾有所升级,但下旬受周边市场提涨以及行业会议提振,市场开始反弹;华东玻璃市场价格整体较上月走低,上旬受外围市场价格走低影响,市场受到一定冲击,各厂价格下调幅度较大,下旬受会议提振,多数厂价格小幅上调,但走货无明显变化;华南市场先跌后涨,行业会议后,厂家纷纷响应会议精神上调报价,部分厂家多次拉涨或取消优惠政策,对市场起到一定提振作用;西南企业报盘偏稳,但实际成交高度灵活,市场实际成交价格走低;西北市场供需疲软,各厂走货一般,库存持续上涨,个别厂库外玻璃执行一定优惠;东北市场走势偏弱,刚性需求复苏较缓,上半月价格下跌调整,月末走货略提速,价格小幅回调。

2018年6月份国内浮法玻璃均价为1660.92元/吨,与上月相比下跌14元/吨,环比跌幅0.95%。国内浮法玻璃市场涨跌互现,成交平平。华北市场需求偏弱,当地深加工企业多处停产状态,经销商拿货谨慎,走货一般,沙河厂家库存维持在806万重量箱左右;华东浮法玻璃市场供需表现偏淡,局地因梅雨季节,走货受阻,短市价格上调难度较大;端午节后华中玻璃市场走货一般,但厂家库存整体不大,华中玻璃研讨会后,市场普遍上调1元/重量箱;华南市场弱势调整为主,大厂政策灵活,优惠幅度较大,中小型企业为促进出货纷纷下调报价或进行促量优惠,原定于21日召开的行业会议延迟;西南厂家稳价维持出货为主,实际成交存在一定政策;陕西区域受降雨影响,各厂走货放缓,库存压力不断加大;东北玻璃市场需求偏淡,下游拿货积极性不高,厂家暂维持观望,价格报稳。

玻璃指数方面:2018年06月22日的“中国玻璃综合指数”为1152点,比上期2018年04月2日下跌51.26点。“中国玻璃价格指数”为1180.21点,比上期2018年04月2日下跌50.12点。“中国玻璃市场信心指数”为1040.35点,比上期2018年04月2日下跌55.82点。

二、玻璃生产及库存情况

1、浮法玻璃的产能与在产产能

图4:中国玻璃产能与在产产能变化图(亿重量箱)

2、重点省份生产企业浮法玻璃季度库存变化

表2:二季度重点省份生产企业玻璃库存变化情况(万重量箱)

2018年二季度中国重点监测省份生厂商玻璃库存呈现下降趋势。2018年4月4日,重点监测省份生产商库存总量为3869万重量箱,截止2018年6月21日,重点监测省份生产商库存总量为3580万重量箱,较季度初减少了289万重量箱,减幅为7.5%。

三、行情展望

近期行情走势

近一个月以来,华中玻璃的止跌反弹带动起全国玻璃涨价潮。各地区玻璃行业会议都在讨论涨价议题,厂家库存得到一定的释放,从市场表现来看,现货涨价的利好已兑现,而即将到来的雨季或对玻璃出库形成拖累,从而制约期价走势。

玻璃现货利润有所下降

今年一季度,尽管纯碱市场大幅走低,但玻璃现货市场表现出淡季不淡的迹象,甚至在春节后连连提价,使平板玻璃生产利润不断抬升。3月底,沙河燃煤玻璃生产企业利润达到500元/吨,毛利润超过30%。4月之后玻璃的上游纯碱市场基本面有所好转,随着库存的下滑,纯碱价格也得以提升,截止到目前,纯碱价格累计反弹22%。不过二季度伊始玻璃价格却有所走弱,纯碱和玻璃的价格联动性较差,主要在于平板玻璃市场的利润空间大,价格波动有较为宽松的空间。二季度玻璃价格的走势先抑后扬,在涨价过程中实现了去库存。目前玻璃市场利润虽然较今年的高峰有所回落,但仍处于300多元/吨的高位区间,后市可能再度去利润。

复产产能增加

虽然在目前严厉环保背景下,新建产能审批困难,但平板玻璃厂家利润水平较好,刺激产能复产节奏明显加快。截止到目前,国内累计已有10条浮法玻璃生产线相继复产,6条生产线进行冷修,产能净增加3450万重量箱,相比去年同期仍有550吨/天的增量。其中仅5~6月就有5条生产线复产,这些产能在近期都将形成市场供应。据悉,未来还有秦皇岛耀华560吨生产线、本溪福耀一线以及山东德州凯盛晶华600吨生产线将陆续复产。去年环保压制下沙河大面积停产的状况恐怕难以重现,各地厂家都采取了较为严格的环保措施,下半年玻璃市场供应将明显扩大。

贴水局面得到修复

5月中旬玻璃期价一度贴水沙河现货近100元。近一个月以来,由华中市场带头,经过几次调涨,厂家累计上涨40元/吨左右,其他地区略显逊色,涨价多数在20元/吨的幅度附近,在市场氛围良好的带动下,玻璃期价重心大幅拉升,期价完成补贴水行情。以沙河德金1470元/吨附近的价格来计,目前玻璃期价与其接近平水。后期面临雨季,平板玻璃的出库、储存以及使用都将受到影响,玻璃需求将受到拖累,预计现货继续调涨难度较大,缺乏利好推动下,期价也难以实现大幅升水。

后市展望

总之,在此轮涨价潮带动下,玻璃期价重心得到拉升。不过雨季临近,玻璃受到季节性困扰,后期需求不济或压制玻璃继续上行空间,而复产产能的投放也将使市场供需逐步宽松,玻璃生产厂家可能再度去利润。期价在1500附近整数关口面临较大压力,多单应注意风险。

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